土豆网执意上市的真相

土豆网似乎执意要在这个资本市场悲戚的时刻，上演一场狂欢盛典。

日前，土豆网CEO王微向外界透露，如无意外，公司将于8月17日登陆纳斯达克，成为第三家在美上市的中国视频网站，预计将发行557万股ADS，融资1.61亿美元，比其去年11月份时拟融资的1.2亿美元，多出了约4000万美元。

令人大为不解的是，在中国概念股在美遇冷的大环境下，土豆网为何还铁了心要坚持上市?虽然土豆网并未给出真实答案，但其用意再明显不过了。

当前并不是最佳的上市时间点，受中国概念股诚信危机和美国资本市场大环境恶化的影响，很多中国企业均暂缓上市进程，其中就包括盛大文学、迅雷等公司。王微在这个悲情的时刻逆势冲击上市，是迫不得已而为之。以土豆网今日之局面，除了上市，已没有退路。

据公开信息披露，土豆网成立至今共融资5轮，融资规模达1.35亿美元。土豆网披露的第二季度财报显示，公司现金与现金等价物相加，仅剩下2070万美元，但季度支出就达2630万美元。如此高的运营成本，即使土豆网及时将3960万美元的应收账款回收，也仅能维持两个季度的运转。等到嗷嗷待哺时再去融资，那就迟了。

更为可怕的是，如果此时还无法在资本市场融资圈钱，土豆网将被它后面的竞争对手超越。咨询公司出具的《2011年Q1中国网络视频厂商收入份额》显示，该季度优酷网收入份额为21.5%，土豆网为16.2%，而搜狐视频则占13.1%，后者与土豆网的差距逐渐缩小。另外，奇艺、酷6、PPLive等视频公司，都虎视眈眈地在抢夺市场份额。

如果说资金告急是土豆着急上市的外部原因，王微与前妻杨蕾的之间的离婚和解协议则是内部原因所在。

与前妻杨蕾离婚后，王微终于扫清了土豆网上市前的最大隐患，将土豆网牢牢控制在自己的手中。但目前并不清楚的是，作为交换，王微作出了什么承诺?有媒体报道，王微将拿出700万美元作为补偿，但这遭到杨蕾否认。

据土豆网的招股书披露，王微将向前妻杨蕾支付两笔补偿金，但没有提及补偿金数额是多少。其中，第一笔补偿金的支付截止时间是明年6月，第二笔补偿金则会在土豆网上市两年后支付。如果王微没有在规定的时间内履行他与杨蕾达成的和解协议条款，法庭则有权将他所持土豆的部分或全部股份转让给他前妻。

在内忧外患之下，王微除了逆势冲击IPO外，似乎已无退路。不过，这场刻意打造的盛典，有可能成为土豆网的葬礼。

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