优酷土豆更名背后受制华尔街阿里求接盘

在与爱奇艺合并传闻甚嚣尘上之际，优酷土豆热炒多时的“合乐而不为”大会一度被披上不言而喻的神秘色彩，不过，随着爱奇艺官方的坚决否认，外界对优酷土豆的真实动向再度陷入迷惑之中。

答案在上周四终于揭晓。优酷土豆董事长古永锵对外宣布，公司正式更名为合一集团，未来将全面打造自频道，三年投入100亿发展网生内容。

优酷土豆的这一决定有些令人意外。一方面，上市公司更名的情况并不常见，另一方面，目前视频网站的流量大部分依然来自于版权购买内容，包括电视剧、综艺节目等，优酷土豆把未来完全押注在网生内容，也面临着不小风险。

不过，合一集团官方称，目前优酷、土豆的网生内容流量占比已超过50%，相比竞争对手，这一数据要高出很多。合一面临的挑战则在于，广告主更青睐于关注度高的现象级内容，对于PGC、UGC内容的广告价值尚未认可。

对于已经在美国上市的合一集团而言，由于受制华尔街，近两年在版权上的投入无法放开手脚，因为更大的亏损可能导致股价下跌。相比爱奇艺和腾讯视频，合一此前在抢占市场份额的手段方式上也更为被动，此次选择在其擅长的PGC、UGC领域深耕，扩大声势和商业价值，也在情理之中。

值得注意的是，古永锵在接受采访时还表示，视频行业接下来会继续往整合方向走——对于将走上差异化发展道路的优酷土豆和爱奇艺而言，看上去依然存在整合的可能性。

不过，相比牵手百度和爱奇艺，优酷土豆和阿里巴巴的资本关系进一步绑紧的可能性更大，据腾讯科技了解，阿里巴巴今年通过二级市场购入更多优酷土豆股票，已成为第一大股东，优酷土豆也有意转让更多股份，但目前对交易价格依然存在较大争议。

股权结构：与阿里巴巴关系微妙

根据优酷土豆2014年年报显示，阿里通过旗下Ali YK Investment Holding Limited（阿里投资和云峰基金的组合实体）拥有优酷土豆721,120,860股，持股达20.7%，为单一最大股东。

古永锵个人则持有18.1%股份（ 2014年3月31日前古永锵持股比例是21.3%），并通过1Verge Holdings Ltd.持股17.9%；此外，成为基金持股18.5%， Platinum Investment Management Limited占股6.3%，纪源资本管理合伙人符绩勋占股1.5%。

虽然乍看下去Ali YK Investment Holding Limited是优酷土豆的单一最大股东，但并未掌握公司的实际控制权。

事实上，优酷土豆实行的是A/B股结构，优酷土豆执行的A/B股计划中，每一个A股拥有一个投票权，而每一个B股拥有4个投票权。

Ali YK Investment Holding Limited是A类普通股，持有B类普通股最多的则是1Verge Holding Ltd.。从投票权来计算，1Verge的投票权是阿里巴巴的4倍。1Verge正是古永锵和成为基金共同控制的一家公司，也就是说，古永锵还通过1Verge持有优酷土豆股份，通过1Verge的高投票权，古永锵仍然掌控着公司。

关于优酷土豆的股权，外界关注的另一焦点集中在阿里巴巴是否会完全收购合一。

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